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2019-08-04 04:22 来源: 震仪

  晨会纪要(09.11.11) 晨会纪要 2009 年 11 月 11 日 星期三 【今日焦点】 券商融资融券准备一年 推出预期升温 自 2008 年 11 月份至今,11 家券商完成融资融券联网测试正好一年。多家测试券商昨日表 示,目前开展融资融券业务已经万事俱备,推出预期有望在年内明朗。 一年前,市场对融资融券业务推出的呼声达到高潮。2008 年 10 月 25 日和 11 月 8 日, 证监会、交易所及中登公司两次组织 11 家券商参与融资融券联网测试,似乎这项创新业务的推出已 近在咫尺。不巧的是,伴随金融危机的到来,融资融券也渐行渐远。 尽管如此,各家券商对融资融券业务的准备工作却从未停止。记者采访的不少券商一年来 始终坚持系统测试;有的券商将融资融券部门的员工派至营业部工作,一边熟悉经纪业务流程,一 边发展客户资源。 创业板成功推出之后,融资融券和股指期货成了市场关注的焦点。尽管创新业务在年内难 以推出,但估计推出预期可能会在年内明朗。一旦业务推出,对证券行业的增量收入贡献将达到 15%-20%,更为重要的是,这对证券公司盈利模式、竞争格局的影响将更为深远。 大家认为,目前是推出融资融券业务的良好时机。融资融券业务是繁荣资本市场,平抑市场波 动,促进金融衍生产品发展的重要力量,也是构建成熟资本市场的重要一步。而且,融资融券正式 开展后将成为连接货币市场和资本市场的桥梁,银行、保险等金融机构的资金能间接参与到证券市 场来,既壮大了机构投资者的力量,同时也开拓了一条资金稳定流入证券市场的新渠道。 【山证分析师观点】 2009 年第八次成品油价格调整点评-调整显示出后 80 美元特色,未来调整预计将多基本到位 ? 仅考虑成品油本次对应应提价 462 元/吨, 考虑运输成本的提升和其他原油炼制产品的价格上涨 幅度小于成品油,本次提价基本到位。目前成品油超额溢价小于 10 元/吨,基本已可忽略。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 1 晨会纪要(09.11.11) ? ? 下一个时间窗在 12 月 11 日-12 月 12 日,但调整时间仍可能顺延至 12 月 15 日-12 月 17 日。 80 美元以上油价,利好煤化工、农业、农资、电力等方向 房地产开发投资保持平稳上升,房价对于通胀预期影响逐步加大 ? 10 月份房地产开发数据符合我们之前的判断,房地产开发投资累计增速继续保持反弹态势,但 单月同比增速为 28.38%,比上月下降 8.67 个百分点,此外,除了新开工面积继续保持单月同 比上升外,施工面积和竣工面积增速均有所下降。我们认为房地产开发投资单月增速回落的主 要原因在于去年 10 月份的基数并不低,特别是施工和竣工面积受去年奥运之后复工影响,基数 效应更大,但随着受去年年底房地产投资大幅度下滑的影响,月度同比数据将在下月明显上升, 房地产企业开工积极性仍然较高,房地产开发全年增速有望恢复至 20%左右。 ? 10 月份房价环比增速已经有所停滞,特别是二手房环比增速出现下降,我们认为,高房价已经 开始制约销售的进一步提升,房价未来走势还取决于信贷数据和通胀预期,房价经过一轮大幅 度的上升之后将对明年物价的上涨带来压力,考虑到相关政策的延续性和差异性,我们预计年 底前房价还将维持高位。 ? 10 月份土地购置和开发面积增速继续保持同比上升的趋势, 显示土地市场在逐步趋于活跃, “卖 地”收入减缓了地方财政压力,地方政府或继续支持房地产开发投资相关政策,而地王仍在不断 产生,部分区域地价上涨明显,我们预计土地开发投资累计增速或于下月由负转正。 ? 前 10 个月的房地产数据表明,房地产行业已经恢复至景气区间,我们维持四季度房地产开发投 资将持续好转的判断,从而进一步推动全社会固定资产投资的进一步回升。 (伊磊) 【重要财经信息】 ? 李荣融:欢迎民企外资重组央企。国资委主任李荣融日前接受中国经济网专访时表示,国资委 将按原计划的 2010 年中央企业减少到 80-100 家的目标推进央企调整和重组,欢迎民企、外资 及地方国资委参与央企重组,并积极推动央企上市。 。 ? 10 月经济数据今公布 预计投资仍高增长. 10 月份经济数据将从今天起陆续公布,业内人士预 计投资仍将保持高速增长,或将达到 33%以上,继续充当支持中国经济增长的中坚力量,而消 费增长也将持续强劲,经济持续明朗的好转趋势仍未改变,由内需担纲经济拉动力的“内生性” 良好增长态势持续。 ? “压力测试”完美谢幕为美政府退出政策打下基础。美国政府在今年年初对 19 家大银行进行的 “压力测试”终于可以完美谢幕。美国联邦储备委员会9日发表的一份评估报告说,在19家接 受“压力测试”的美国大金融企业中,只有通用汽车金融服务公司未能按期筹措到足够资金。美 国财政部当天宣布,将立即终止针对“压力测试”的资本扶持计划。分析人士认为,这使美国政 府向实施退出策略又迈进一步。 【行业要闻】 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2 晨会纪要(09.11.11) ? 强调完善农村基层治理机制. 党中央对加强农村基层组织建设、发展农村基层民主高度 重视。近日,中共中央总书记、国家主席、主席作出重要指示,强调要在总结 各地实践经验的基础上,进一步完善符合中国国情的农村基层治理机制,包括建立健全既保证 党的领导又保障村民自治权利的村级民主自治机制。 ? 期货公司信息公示不及时将被追究。为进一步推进和建立期货公司信息公示制度,中国证监会 近日发布了 《期货公司信息公示管理规定》 (以下简称《管理规定》 ) ,从 11 月 16 日起开始实施。 今后,公司高级管理人员等相关信息需及时通过中国期货业协会网站对外公示。 ? 央行:反洗钱已扩展到制止资助恐怖活动等领域。从国际上看,反洗钱的概念有逐步扩大的趋 势,已经逐步扩展到制止资助恐怖活动、防范大规模杀伤性武器扩散、打击非法贸易活动、打 击税务犯罪和避税天堂等领域。”在最高人民法

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